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三板虎新三板指数周报(2016.10.17-10.21):横盘整理,寻找突破

字号+ 作者:董龙、陈盼 来源:三板虎 2016-10-24 17:53 我要评论( )

上周三板做市指数微跌0.09%,下跌0.94点,报收1084.57点。成交额14.5亿,环比下跌9%。上周五个交易日有三天收红,整周基本维持横盘走势。三板成指上涨4.56点,报收1162.30点,涨幅为0.39%。


  (研究员董龙、陈盼)(2016年10月17日-2016年10月21日)上周三板做市指数微跌0.09%,下跌0.94点,报收1084.57点。成交额14.5亿,环比下跌9%。上周五个交易日有三天收红,整周基本维持横盘走势。三板成指上涨4.56点,报收1162.30点,涨幅为0.39%。成交额为29.7亿,环比下跌16.1%。
 
  上一周深圳创新层指数概况
 
  三板虎创新层指数:
  上周市场横盘震荡,三板虎深圳创新层指数下跌0.44%。从各板块指数看大部分板块上涨。其中建筑板块上涨最多,涨幅为2.36%。只有消费板块与电子电器设备制造板块下跌,跌幅分别为2.65%与1.67%。
 
  重点关注股票:时代装饰、中琛源
 
  一周挂牌概况:新三板一周新增59家。
 
  走势:
  上周三板做市指数微跌0.09%,下跌0.94点,报收1084.57点。成交额14.5亿,环比下跌9%。上周五个交易日有三天收红,整周基本维持横盘走势。三板成指上涨4.56点,报收1162.30点,涨幅为0.39%。成交额为29.7亿,环比下跌16.1%。
 
  融资:
  新三板上周共有77家企业发布增发预告,发行股数7.5亿股,计划融资额131.1亿,增发前市盈率(PE,TTM)59.22倍,实施完52家,完成融资13.1亿。其中创新层企业16家发布增发公告,计划融资10.37亿。
 
  要点新闻:
  【新三板股票退市新政征求意见:11种情况将被强制摘牌】
  【股转系统副总隋强:不连续竞价交易系市场误读】
  【新三板券商执业负面行为急剧反弹】
 
  风险提示:系统性风险、业绩地雷。
 
  一周交易指数概况:
 

 
  交易快评
 
  上周三板做市指数微跌0.09%,下跌0.94点,报收1084.57点。成交额14.5亿,环比下跌9%。上周五个交易日有三天收红,整周基本维持横盘走势。三板成指上涨4.56点,报收1162.30点,涨幅为0.39%。成交额为29.7亿,环比下跌16.1%。三板做市止跌横盘整理,同时成交额环比有所下降,但降幅不大,此处震荡整理,是个好现象,以时间换空间,横盘整理重筑底部,为下一次突破做准备。三板成指本周收红,继续横盘。在日线图中,市场底部也在逐渐上移,形成对称三角形形态,等待市场择向突破。
 
  上周股转系统发布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则(征求意见稿)》,积极完善挂牌企业退市机制,企业“进出”制度化,完善市场化机制,积极推进市场制度建设。同时股转系统副总隋强回应近期市场关于流动性的热点问题:辟谣不连续竞价系统,同时强调,私募做市与大宗交易都将在年底有新的动作。这些政策利好,对提振市场信心有很好的作用。
 
  三板虎深圳新三板创新层指数重点关注哪些领域
 
  1、三板虎深圳创新层指数
  三板虎藉此推出了三板虎6大深圳创新层指数,其中包含了覆盖六个热点行业的分类指数,分别为:三板虎创新层医药医疗指数、三板虎创新层消费指数、三板虎创新层电子电器设备制造指数、三板虎创新层高端设备制造指数、三板虎创新层建筑指数、三板虎创新层信息技术指数。
 
  在编制方法方面,上述六只指数均综合考虑股票挂牌时间、基本面及流动性,剔除了无成交记录或交易量极小的企业;剔除了业绩较差或存在重大违规问题的企业;指数计算采用流通市值加权法;采用非固定样本数量;样本股选取综合考虑企业基本面和股票流动性指标,于每月第一个交易日进行成份股调整;基期为2016年7月1日,基点为1000点。
 
  进入深圳创新层企业一共有66家,其中有6家企业没有交易,剩下7家停牌,其中做市企业42家。按照证监会行业大类分类,深圳创新层企业分布于23个行业大类,其中计算机通信和其他电子设备制造业15家,软件和信息技术服务业9家,专用设备制造8家等。
 
  重点关注股票:时代装饰、中琛源
 
  时代装饰:
  深圳时代装饰股份有限公司成立于2000年3月20日,于2015年3月17日挂牌新三板,交易方式为做市转让。本公司是一家以公共建筑、酒店会所、写字楼、住宅、幕墙、景观等室内外装饰装修工程设计与施工为主营业务,集公共空间装饰设计与施工、住宅产业化研究为一体,持有建筑装饰装修工程设计与施工壹级资质、建筑幕墙工程设计与施工贰级、城市园林绿化叁级资质的建筑装饰工程施工企业。公司主要通过参与业主招标等方式承接业主和总包方发包的装饰装修设计与施工项目;业主及总包方的招标是公司销售收入的主要来源,长期以来,公司以优质的服务、合理的报价取得了客户的信任与支持,与大批优质客户建立了长期全国及区域战略合作关系,保证了公司收入来源的稳步提高。劳务和材料采购议价成本是公司利润产生的因素,公司拥有一支与企业共同成长起来的管理团队,经过不断努力发展,公司建立起了非常成熟的项目管理体系,为提高设计与施工工艺、保证工程质量奠定了坚实的基础,近年来,公司不断完善供应商信息管理平台,通过与优质供应商进行战略合作,形成公司规模化的采购能力。
 
  公司所处的行业为建筑装饰业,虽然建筑装饰行业受益于建筑物装饰的周期性更新,但新增建筑所带来的业务机会、现有建筑装饰更新周期的长短和预算水平与宏观经济发展水平相关,宏观经济的周期性波动对建筑装饰行业有一定影响。2016年中报公司营业收入5.68亿元,同比增长27%,净利润1545万,同比下降3.7%。公司自挂牌以来共完成过3次定增,共募集资金4700万。
 
  中琛源:
  深圳中琛源科技股份有限公司,公司成立于2012年4月19日,于2016年9月30日挂牌新三板,交易方式为做市转让。公司是企业.移动信息化服务提供商,主要从事企业级移动信息服务的研发、设计、开发、推广,以及为企业提供信息化服务。公司拥有高新技术企业和双软(软件企业和软件产品)资质,持有增值电信业务经营许可证。公司提供的企业.移动信息化服务主要包括三大类:(1)后向流量经营业务产品“流量贝贝”;(2)企业级移动CRM产品“我不忧·移动office+”综合应用平台;(3)信息化技术服务。目前国内流量经营和移动CRM市场仍处于蓝海期,国内各生产厂商产品的价值点虽存在重合,但瞄准的目标企业及为企业提供服务的理念具有显著差异,整体市场竞争并不激烈。公司通过差异化的产品战略,并结合客户需求,为客户提供差异化的增值服务,致力于成长为国内主要的企业级移动信息化服务提供商。此外,公司与电信运营商建立了良好合作关系,能够借助电信运营商的品牌和渠道优势开拓客户和市场,竞争优势明显。
 
  据公司公开转让说明书显示,2015年公司营业收入为2526.48万,同比增长739.48%。净利润517.78万,同比扭亏为盈。2014年末、2015年末和2016年2月末,公司应收账款账面价值分别为360.77万元、2,100.32万元和1,494.09万元,占流动资产的比例分别为31.38%、72.11%和44.31%,应收账款占比较高。公司应收账款主要系定制化业务产生。报告期内,公司定制化业务的客户主要为中小企业,若客户生产经营出现不利影响,将导致公司应收账款难以收回,从而对公司经营产生不利影响。2014 年末、2015 年末和2016 年1-2 月,公司货币资金余额分别为383.52万元、580.73 万元和285.96 万元,占总资产的比重分别为33.06%、18.90%和8.10%。公司业务扩张迅速,资金面有些紧张。2015年公司融资700万元。
 
  1.1三板虎创新层指数
 

 
  1.2三板虎创新层消费指数
 

 
  1.3三板虎创新层医药指数
 

 
  1.4三板虎创新层设备制造指数
 

 
  1.5三板虎创新层电子电器设备制造指数
 

 
  1.6三板虎创新层建筑指数
 

 
  1.7三板虎创新层信息技术指数
 

 
  创新层数据和综合分析
 
  2、挂牌:新三板一周新增59家挂牌企业
  截至2016年10月21日,新三板挂牌公司已达9227家,其中做市转让1645家,协议转让7582家,上周共新增59家,其中做市转让0家,协议转让增加59家。新三板创新层挂牌公司依然是953家,上周没有新增企业。新三板市场总股本5344.06亿股,环比增加1.12%,其中做市转让1549.73亿股,协议转让3,794.33亿股;新三板创新层市场总股本1,003.09亿股。
 
  59家新三挂牌公司中15年年报营业收入超过1亿元的企业有14家,占比为23.7%,营业收入最高的是福投股份,15年营业收入达到28.5亿元。净利润超过1000万的有8家,占比13.55%,最高的是福投股份,15年净利润达到1亿元。
 
  3、走势:上周三板做市指数微跌0.09%,下跌0.94点,报收1084.57点
  上周三板做市指数微跌0.09%,下跌0.94点,报收1084.57点。成交额14.5亿,环比下跌9%。上周五个交易日有三天收红,整周基本维持横盘走势。三板成指上涨4.56点,报收1162.30点,涨幅为0.39%。成交额为29.7亿,环比下跌16.1%。
 
  深圳创新层指数:截至10月21日,深圳创新层企业总市值850.46亿,环比下降0.7%。流通市值292.1亿,平均市盈率28.54倍,中位数21.29倍,平均市净率4.6倍。中位数3.75倍。上周有35只股票有交易,成交量828万股,成交金额8191.4万。
 
  上周三板创新层指数:上周市场横盘震荡,三板虎深圳创新层指数下跌0.44%。从各板块指数看大部分板块上涨,其中建筑板块上涨最多,涨幅为2.36%。只有消费板块与电子电器设备制造板块下跌,跌幅分别为2.65%与1.67%。一周涨幅最大的为蓝波绿建上涨18.82%。一周跌幅最大为傲基电商下跌24%。
 
  4、交易:上周总体新三板市场成交股数7.6亿股,成交额42.4亿元。
 
  上周总体新三板市场成交股数7.6亿股,环比下跌20.96%。成交额42.4亿元,环比下跌1.46%。新三板创新层一周成交量2.66亿股,环比上涨3.9%。成交金额21.8亿元,环比上涨3.8%。
 
  表格一:基础层周涨跌幅,周成交量,成交额前十名
 

 
  表格二:创新层周涨跌幅,周成交量,成交额前十名
 

 
  5、融资:
  新三板上周共有77家企业发布新增计划融资,计划融资额131.1亿。实施完成融资13.1亿。
 
  其中创新层企业16家发布增发公告,计划融资10.37亿。
 
  表格三:新三板创新层上周新增计划融资
 

 
  6、要点新闻
 
  【新三板股票退市新政征求意见:11种情况将被强制摘牌】
  10月21日晚间,全国中小企业股份转让系统(简称全国股转系统,新三板)发布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则(征求意见稿)》(下称《意见稿》)。
 
  《终止挂牌细则》分六章三十二条,对细则的制定依据、适用范围、主动终止挂牌及强制终止挂牌的情形及操作程序、投资者权益保护、监管措施及罚则、摘牌后重新申请挂牌、信息披露及相关主体职责等作出了原则性规定。
 
  事实上,《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》(下称《业务规则》)中已对终止挂牌作出了原则性的规定,但具体情形、实施程序均不明确。
 
  所谓终止挂牌,有自主摘牌和强制摘牌两种情形,前者是挂牌公司主动向全国股转公司申请终止其股票挂牌;后者是挂牌公司因触发规定的终止挂牌情形,全国股转公司按规定终止其股票挂牌。
 
  在这份征求意见稿中,最引人注目的无疑是明确了新三板公司强制终止挂牌的情形。意见稿显示,挂牌公司出现下列情形之一的,全国股转公司按规定终止其股票挂牌。
 
  1、未能披露定期报告。《实施细则》规定了“未在法定期限内披露年度报告或者半年度报告并自期满之日起两个月内仍未披露年度报告或半年度报告”的强制终止挂牌条件。
 
  2、信息披露不可信。《实施细则》规定了“最近两个年度的财务会计报告均被注册会计师出具否定或者无法表示意见的审计报告”的强制终止挂牌条件。
 
  3、重大违法。受到中国证监会行政处罚并在行政处罚决定书中被认定构成重大违法行为,或者被中国证监会依法移送公安机关将强制终止挂牌。
 
  4、欺诈挂牌。对于因以欺诈手段骗取挂牌批复受到股转系统纪律处分的挂牌公司,股转系统将予以强制终止挂牌。
 
  5、多次违法违规。最近三十六个月内累计受到全国股转公司三次纪律处分将强制终止挂牌。
 
  6、持续经营能力存疑。存在《<中国注册会计师审计准则第1324号-持续经营>应用指南》中列举的影响其持续经营能力的相关事项,且有下列情形之一的将强制终止挂牌:
  (1)最近两个年度的财务会计报告均不能以持续经营为编制假设;
  (2)最近两个年度的财务会计报告均被注册会计师出具持续经营能力存在不确定性的意见;
  (3)连续两年被主办券商出具了持续经营能力存在不确定性的意见。
 
  7、公司治理不健全-参照挂牌条件。不能依法召开股东大会或者不能形成有效决议,在十二个月内不能恢复的将强制终止挂牌。
 
  8、无主办券商督导。与主办券商解除持续督导协议,且未能在三个月内与其他主办券商签署持续督导协议的将强制终止挂牌。
 
  9、强制解散。被依法强制解散将强制终止挂牌。
 
  10、宣告破产。被法院宣告破产将强制终止挂牌。
 
  11、兜底条款。全国股转公司规定的其他强制终止挂牌情形。
 
  对于挂牌公司触及强制终止挂牌情形的,全国股转系统作出终止挂牌决定后即生效。全国股转系统作出强制终止挂牌的决定,以强制终止挂牌的标准、挂牌公司提供的整改证明材料、中介机构的专业意见等为依据。
 
  全国股转系统在实施强制摘牌的同时也考虑到相关公司的信息披露要求,《实施细则》强化了在强制终止挂牌情形下的信息披露要求,要求充分揭示风险,保证投资者的知情权。
 
  【股转系统副总隋强:不连续竞价交易系市场误读】
  记者了解到全国中小企业股份转让系统副总经理隋强在清华五道口金融学院授课时对近期市场关心的热点问题进行了集中回应。
 
  首先是上周新三板市场热议的不连续竞价交易,隋强表示:“市场上所传的不连续竞价交易系市场误读,目前条件不具备推出这项交易制度。”
 
  另外,隋强还对前期私募机构申请做市业务资格一事进行了最新的表态,他透露:“表示前期私募做市拟定10家试点,下个月确定,年底开始操作。”
 
  除此之外,隋强也透露了大宗交易制度的工作进展,他讲到:“股转系统目前正在完善交易制度,大宗交易会随着交易制度的修订一并在年前推出。”
 
  记者获悉,隋强在授课时表示新三板所有制度改革和试点优先在创新层企业实施。而对于投资者门槛降低一事,隋强则指出降低投资者门槛目前尚无时间安排,仍然坚持以机构市场为主。
 
  【新三板券商执业负面行为急剧反弹】
  10月19日,全国股转系统公布主办券商9月份的执业质量评价结果,9月份全国股转系统共记录券商负面行为332条,环比上升72%。这是券商执业负面行为连续4个月下降以后急剧反弹。并且9月份交易管理负面行为高达165条,占比近五成,而8月份仅占比24.35%。
 
  9月份券商执业负面行为涉及67家主办券商,其中推荐挂牌类负面行为40条,占比12.05%;推荐后督导类90条,占比27.11%;交易管理类165条,占比49.70%;综合管理类37条,占比11.14%。
 
  据《证券日报》记者了解,9月份共有97家主办券商参与评价,其中,中信证券(山东)并入其母公司中信证券合并评价,东方花旗并入其母公司东方证券合并评价,实际列示95家主办券商评价结果。
 
  统计显示,负面行为记录数在5条(含)以下的主办券商58家,合计占总记录数的40.66%(8月份51.22%);负面行为记录在5-20条(含)之间的主办券商8家,合计占总记录数的17.47%(8月份48.78%);20条以上的主办券商1家,合计占总记录数的41.87%(8月份0%)。
 
  从统计结果看,推荐挂牌类负面行为记录数与其业务量比值最高的为财富证券、东海证券、国盛证券、江海证券、民族证券、华福证券、联讯证券;挂牌后督导类负面行为记录数与其业务量比值最高的为九州证券;交易管理类负面行为记录数与其业务量比值最高的为宏信证券;综合管理类负面行为记录数与其业务量比值最高的为华金证券。
 
  9月份交易管理类负面行为记录最受关注,在两方面问题比较突出,即在转让日的9:30未对做市股票发布买卖双向报价;前次做市申报撤销或其申报数量经成交后不足1000股的,未在5分钟内重新报价等两个环节。
 
  全国股转系统有关负责人表示,各主办券商需重点关注负面行为记录的主要记录事项和情形,加强合规风险管理,及时采取措施提高执业质量,切实落实执业质量评价工作对提升执业质量的推动作用。
 
  相关声明
 
  1、研究员声明
  每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究员在此作以下声明:
 
  本报告中所表述的任何观点均准确地反映了其个人对该行业或公司的看法,并且以独立的方式表述(包括与三板虎相关的部分);(2)研究员薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来,均与其在本报告中表述的具体建议或观点无直接或间接的关系。
 
  2、免责声明
  本报告信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所载的观点,意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。该等观点、意见和推测不需通知即可作出更改。在不同时期,或因使用不同的假设和标准、采用不同的分析方法,本公司可发出与本报告所载观点意见及推测不一致的报告。
 
  报告中的内容和意见仅供参考,并不构成本公司所述证券买卖出价或询价。本报告所载信息不构成个人投资建议,且并未考虑到个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应对本报告所载观点和意见作出独立评估,并考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况,必要时就法律、商业、财务、税收等问题咨询专业财务顾问的建议。本公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失不承担任何责任。

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