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独家预测,你不知道的2017新三板并购“新常态”

字号+ 作者: 来源:三板虎 2017-03-11 17:18 我要评论( )

在并购火爆的2016年,跨界、蛇吞象等现象层出不穷。随着两会有关新三板的声音愈加响亮,新三板并购似乎变得更加扑朔迷离。


  新三板并购趋于理性化是一个好的现象,这不仅有利于新三板的改革发展,更重要的挂牌企业能找到一个更好的靠山。
 
  2017新三板并购总基调预测之一——更加注重行业趋同
 
  并购是A股公司接触新三板的渠道之一,也是新三板企业”曲线IPO“的不二选择。然而今年的趋势与往年有些不一样了。跨界并购少了许多,像帝王洁具并购欧神诺的这种蛇吞象大戏也寥寥无几,更多的是国企出马,并购的同时更加注重行业整合。
 
  在年初至今的24起并购中,仅有3例涉及跨行业并购。而且,像广电运通宣布收购美电贝尔部分股权,前者主营货币处理设备及系统解决方案提供商,后者主要从事智慧主动安防业务,与广电运通现有业务相当契合。类似案例比比皆是,联络互动意向收购三尚传媒,维科精华计划收购维科电池,行业趋同整合显而易见。
 
 
  而在2016年的并购案里,玩跨界的不在少数:像主营煤炭发电的宝新能源牵手百合网并成为其大股东,服装企业摩登大道4.9亿元收购新三板移动互联网应用开发企业——悦然心动。
 
  2017新三板并购总基调预测之二——国企身影频现
 
  今年2月,广州塔成功挂牌新三板。事实上,早在挂牌前,地方国企通过新三板改革的声音就已经不绝于耳。
 
 
  在上海贝岭的收购案中,上海贝岭明确提出,通过此次交易,公司在智能计量事业部实施市场化改革,吸收民营企业先进经验,激发国有企业活力。同时,实现国有资本在集成电路设计领域的整合,提升国有资本在战略性新兴产业细分领域中的影响力。
 
  其实,不少新三板民营企业在细分领域拥有技术优势,但由于种种原因,单凭自身能力无法将其转化为市场优势。与之相比,拥有更多资源的国企无疑能够提供这样的资源支持。
 
  2017新三板并购总基调预测之三——交易方式多样化
 
  回顾2016年以来A股公司并购新三板企业的案例,越来越多的并购方倾向于使用现金+股权、发行股票等其他方式收购。此前由于现金收购无需监管审核,不少A股公司往往直接使用现金支付,至于以后是否需要资金,到时候再找个机会定增"捞钱"即可。但根据2月中旬发布的再融资新规,使得随意启动定增募集资金变得不再可能,因此,适当地以股权、股份收购成为A股并购的潮流方式。据三板虎(微信公众号:sanbanhu)不完全统计,2016年,上市公司收购挂牌公司交易方式中,44.44%为现金加股票方式收购,5.56%为纯股票方式收购,41.67%为纯现金方式收购。
 
  2017新三板并购总基调预测之四——协议转让企业被收购概率更高
 
  从去年的数据来看,在2016年发生的239起收购中,协议转让企业201家,做市转让企业31家(其中7家已经摘牌),协议转让企业占比86.64%。原因为何,不急,先来看一组数据:
 
 
  不难发现,更多的并购还是“偏爱”于协议转让,相对于做市企业来说,这是一个天然的巨大“标的池”。
 
  总结一下,上述4大特点在往年都只是个案,但在今年新三板并购案中出现的频次相当高,有望成为新三板并购的“新常态”。(熊鑫)

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